香港股票有杠杆吗 海洋经济联合解读会议纪要

　　

一、深海科技引领新质生产力香港股票有杠杆吗，海洋经济成为国家经济转型新引擎。

研究所常务副所长

深海科技引领新质生产力，海洋经济成为国家经济转型新引擎。

2025年政府工作报告首次将“深海科技”列为新质生产力的重要组成部分，提出推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业的“安全健康发展”，标志着海洋经济逐渐成为国家经济转型的核心驱动力之一。

1）海洋经济领域有望进入政策红利密集释放期。财政部设立100亿元基金，定向支持深海养殖、海上风电等产业，科技部启动“深海关键技术与装备”专项，投入50亿元支持深海采矿、海底数据中心的研发，多地政府围绕海洋经济制定详细发展路线图，随着各地域海洋经济政策的持续加码，预计2025年海洋经济对GDP的贡献率将进一步提升，成为推动中国经济高质量发展的重要引擎。

2）深海科技正逐渐从科研探索期转向产业爆发期。深海采矿、海底数据中心、深海通信等前沿领域的技术突破正在重塑行业格局，海洋经济开始进入高质量发展新阶段。

3）政策红利释放、技术创新突破与产业融合深化将共同推动行业向高端化、智能化、绿色化升级，具备核心技术储备和全产业链整合能力的企业有望率先受益于万亿级市场扩容。

风险提示：政策力度不及预期、技术研发进展不及预期。

二、发展海洋经济在计算机的投资机会

计算机首席分析师

大力发展海洋经济，在计算机行业的投资机会映射主要在于几个方面，一是海洋经济的发展，离不开基础设施建设，而基础设施建设需要测绘和数据信息基础先行，具体受益体现会测绘和地图数据服务商，相关上市公司包括正元地信、超图软件、测绘股份、中科星图、罗普特等。二是海洋经济的发展，人/物流出入，需要海关口岸港口的配套，具体受益体现为智慧海关口岸方案提供商，相关上市公司包括盛视科技、佳讯飞鸿等。三是海洋经济的发展，各类船舶运输的活跃，需要特种通信/照明配套，具体受益体现为相关产品/设备提供商，上市公司包括邦彦技术等。    

风险提示：政策及资金配套落地进度不及预期，竞争加剧导致利润率下降等。

三、海上风电开启强现实+强预期共振

电新首席分析师

海洋经济风起，国内海风迎来密集催化。国家层面，“发展海上风电”及“推动深海科技安全健康发展”首次纳入政府工作报告；能源局新能源和可再生能源司司长李创军署名文章《推动新能源和可再生能源发展再上新台阶》，提出“大力推动海上风电发展走向深水远岸”。地方层面，浙江省发改委召开全省省管海域海上风电调度例会，提出“确保完成全面开竣工的目标任务”，“全力以赴推进海上风电发展”；江苏省召开海上风电工作推进会，要求落实江苏省委省政府关于加快推进海上风电开发建设有关部署；上海海洋局宣布将出台《上海市海洋产业发展规划（2025-2035年）》，聚焦海上新能源，推进深远海风电项目试点。

强现实+强预期，海风景气上行估值体系有望重塑。1）强现实：年初以来，国内海风项目推进持续加速，江苏、广东过去遗留的项目基本都已正式开工，年内10GW+装机确定性持续提升，同时福建、辽宁等省市新一轮竞配项目也已陆续进入前期准备工作阶段，行业基本面持续改善。2）强预期：政府工作报告首提发展海上风电、深海科技，“十五五”周期海风有望成为重点发展方向，同时伴随着用海审批问题逐步理清，项目开发重回正轨，十五五周期下海风年装机中枢有望增长至15-20GW，海风标的有望迎来新一轮估值重塑。

重点推荐受益于海风需求回暖，深远海趋势下抗通缩属性较强的海缆、塔架环节：东方电缆、中天科技、起帆电缆、海力风电、大金重工、天顺风能、泰胜风能等；建议关注具备区位优势及海风产品储备的头部整机供应商：明阳智能、金风科技、电气风电、运达股份等。

风险提示：项目审批进展不及预期，配套管理政策落地不及预期。

四、重点关注海洋高端装备制造

机械首席分析师

海洋经济风起，关注海洋高端装备制造。2025年政府工作报告在对2024年的回顾中专门提到“梦想”号大洋钻探船建成入列，同时在2025年规划中提出“大力发展海洋经济”，并将“深海科技”列入国家未来产业发展重点。同时，两会期间，福建省政协主席建议加强国家海洋科技力量建设，聚焦海洋高端装备，加速形成海洋科技创新成果。

在此背景下，我们建议关注两个方向，第一是船舶制造产业链，建议关注具备LNG运输船、科考船等高端船舶制造能力的造船龙头中国船舶、“双燃机”技术领先的发动机龙头中国动力，国内起重船、铺管船、风电安装船等海工装备制造龙头振华重工，以及具备海洋牧场平台、深水养殖工船和风电安装船制造能力的海工装备龙头中集集团；第二是建议关注具备深海机器人供应能力的中国中车（2015年子公司时代电气收购全球知名深海机器人供应商SMD，主要提供深海作业机器人、海底挖沟铺缆产品、甲板及海底采矿等产品，截至2021年已交付产品400余套，全球化布局完善）。    

风险提示：政策支持力度不及预期。

五、重点关注海洋新材料相关机会

建材建筑首席分析师

1、在深海经济发展方向上，建材新材料主要涉及防护涂料、海风灌浆料、海风叶片及材料等受益板块。

2、参考2023年连云港市曾发布《海洋新材料产业发展三年行动计划 （2023-2025年）》，提及到2025年，实现海洋新材料产业产值超300亿元，海洋新材料重点企业研发经费支出占主营业务收入比重达到4%，提出重点发展高性能纤维及复合材料、新型海洋环保材料、新型海洋生物材料、新型海洋工程及防护材料、前沿海洋新材料五大领域。受益方向上例如：一方面，重点领域可以参考借鉴，例如防护材料方向，远洋船舶防护涂料、海风叶片及塔筒防护涂料均为细分高端市场，高技术要求决定进入门槛，关注麦加芯彩相应进展。另一方面，中复神鹰总部位于连云港市，是高性能纤维复合材料龙头（碳纤维），具备相应产业经验。

风险提示：政策力度不及预期；行业供需格局恶化风险。

六、关注海洋经济、深海科技主题机会，推荐航运港口及海洋探测！

交运组长

发展海洋经济，交运方面的机会有以下几个方面。1）航运：海洋经济发展驱动运输需求。中远海特从事专业化特种杂货远洋运输，定位深海经济“卖铲人”，探测海洋资源以及发展海上风电等或驱动公司运输需求。国航远洋主要运营干散货船舶。中远海科是中远海运集团子公司，主要业务为航运信息化，契合深海经济“海洋信息平台”。建议关注中远海特、国航远洋、中远海科。

2）港口：港口行业由于地域性明显、业务简单、股价低等特点，在区域利好政策出台时，港口个股股价表现出巨大弹性。在《建设海洋经济发展示范区的通知》中，广东深圳海洋经济发展示范区的主要任务为：加大海洋科技创新力度，引领海洋高技术产业和服务业发展。招商港口国内主港为在深圳，建议关注招商港口。

3）海洋探测：深海科技主要聚焦方向是深海资源的探测与开采，中信海直主业为海上石油直升机飞行服务，公司深度绑定中海油，助力海洋资源探测。若深海科技在资源勘探方面取得技术突破，海洋油气项目更多投产，公司需求和业绩有望提升。建议关注中信海直。

风险提示：政策及后续资金落实不到位，行业竞争加剧，公司基本面恶化。

七、重点关注滨海旅游相关机会

社服分析师    

旅游：滨海旅游相关目的地、配套设施、旅行渠道等受益。1）目的地：滨海旅游直接受益，目前海南、大连等地开发更为成熟，当地旅游上市公司直接受益；2）配套设施：海南免税、澳门博彩、滨海度假酒店受益游客增量；3）旅行社及OTA渠道，60后、70后成为新一代有钱有闲的“银发族”，滨海旅游与康养休闲结合紧密，产品力强、服务优质的旅行社及OTA平台或迎来用户及订单增量。

风险提示：终端需求不及预期。

八、关注水产养殖相关产业链

农牧分析师

大力发展海洋经济，关注水产养殖与海洋捕捞等细分领域。

2023年以来，相关部门就发布一系列政策支持海洋牧场建设与深海养殖的推进，其中涉及到推进深远海渔场建设、鼓励发展养殖水体在1万立方米以上的深远海养殖渔场，截至2024年底我国国家级海洋牧场189个，较2023年新增20个，预计2525年有望超过200个。积极围绕装备制造、养殖生产、加工流通和品牌培育等重点环节，不断提升产业综合效益，积极发展包括种苗、智能化养殖等相关领域。

在大力发展海洋牧场的背景下，我们建议关注水产养殖与其相关产业链，深海养殖&捕捞相关标的有：东方海洋、好当家、开创国际、天马科技、*ST佳沃等；上游水产饲料标的有：海大集团、粤海饲料等。

风险提示：政策推进不及预期、养殖技术发展不及预期、终端需求好转偏慢等香港股票有杠杆吗。

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